美联储将利率维持在3.75%–4% 尽管通胀加速

美联储在2026年10月28日星期三将基准利率维持在3.75%至4%的区间，结束为期两天的联邦公开市场委员会会议。尽管过去两个月因能源价格上升导致通胀加速，美联储仍决定按兵不动。

这一市场普遍预期的决定是在上月（9月）加息25个基点之后作出的，那是三年来的首次加息，也是下周举行的美国中期选举前最后一次货币政策决议。

“通胀仍然高企”

美联储在会后声明中表示，“通胀仍然高企”，并补充说，“更多信息的积累将帮助委员会确定适当的货币政策立场，以确保通胀及时回落至委员会2%的目标”，并强调委员会“将实现物价稳定”。

声明将经济活动描述为“以强劲速度扩张”，而在9月曾称其为“稳健”，并指出不确定性仍然处于较高水平，“部分原因是地缘政治发展”，同时国内支出显示出一定的韧性。

两位委员因要求加息提出异议

该决定并非一致通过。拥有投票权的12名委员中有两人表示异议，分别是美联储理事丽莎·库克和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克，两人都倾向于加息25个基点。这是库克自2022年加入理事会以来首次提出异议；据悉特朗普政府正寻求将其免职。

另一方面，达拉斯联储行长洛里·洛根和明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡里这次加入了多数派，此前两人在7月曾反对维持利率不变。需要说明的是，9月的加息决议当时是12名成员一致通过的。

通胀加速，市场关注12月

在此背景下，美国9月消费者价格年率升至3.7%，高于8月的3.4%，主要受汽油、柴油和原油价格上涨推动；与此同时，生产者价格指数同比跳升至6.3%，为2022年以来的最大涨幅。周四将公布美联储偏好的通胀衡量指标——个人消费支出（PCE）物价指数，市场预期其将升至3.7%。

市场参与者的注意力已转向12月的会议，联邦基金利率期货显示12月加息的概率接近85%。美联储主席凯文·沃什在最近的会议上避免对下一步动作给出前瞻性指引，并在决议公布后召开新闻发布会以解释委员会立场。

市场对该决定反应平静，标普500指数上涨约0.1%，距离其历史高点约1.1%；美国10年期国债收益率约为5.02%。

对各大央行而言的关键一周

美联储的决定拉开了对各大央行来说至关重要的一周序幕：欧洲央行将于周四公布决议，随后日本央行将于周五宣布决定。市场普遍预期日本央行将把利率维持在1.25%，三大央行均在努力遏制由能源价格上涨所引发的通胀浪潮，这一涨价背景与美伊战争有关。

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