미 연준, 인플레이션 가속에도 기준금리 3.75-4% 유지

연방준비제도(Fed)는 2026년 10월 28일 수요일 이틀간의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마치며 기준금리를 3.75%에서 4% 사이로 유지하기로 했다고 밝혔다. 이는 최근 두 달간 에너지 가격 상승으로 인플레이션이 가속된 가운데 내려진 결정이다.

이번 결정은 시장에서 널리 예상된 것으로, 한 달 전인 9월에 0.25%포인트 인상한 데 따른 것이다. 그 9월 인상은 3년 만의 첫 인상으로, 이번 회의는 다음 주로 예정된 미국 중간선거 이전의 마지막 통화정책 결정이다.

“인플레이션은 여전히 높다”

연준은 회의 직후 성명에서 “인플레이션은 여전히 높다”고 밝혔고, “추가 정보를 축적하는 것이 위원회가 적절한 통화정책 기조를 결정해 인플레이션을 적시에 위원회의 2% 목표로 되돌리는 데 도움이 될 것”이라고 덧붙이며 위원회가 “물가 안정을 달성할 것”이라고 강조했다.

성명은 경제 활동을 이전에 9월에 ‘견조하다’고 표현했던 것에서 ‘강한 속도로 확장하고 있다’고 묘사했으며, 불확실성은 여전히 높다고 지적했다. 불확실성의 일부는 ‘지정학적 전개’에 기인한다고 밝혔고, 국내 지출은 견조한 모습을 보였다고 전했다.

두 명의 반대의견(이견) — 금리 인상 요구

이번 결정은 만장일치가 아니었다. 투표권을 가진 12명 중 두 명이 반대표를 던졌는데, 연준 이사인 리사 쿡(Lisa Cook)과 클리블랜드 연방준비은행 총재 베스 해맥(Beth Hammack)이 각각 0.25%포인트 인상을 선호했다. 이는 쿡이 2022년 위원회에 합류한 이후 첫 반대 표이며, 도널드 트럼프 행정부가 그녀의 해임을 추진하고 있다는 점도 전해졌다.

반면 달라스 연준 총재 로리 로건(Lorie Logan)과 미니애폴리스 연준 총재 닐 카슈카리(Neel Kashkari)는 이번에는 다수측에 합류해 동결에 찬성했다. 이들은 7월 결정에서는 동결에 반대표를 던졌었다는 점이 주목된다. 참고로 9월의 금리 인상 결정은 12명의 위원이 만장일치로 찬성해 내려졌다.

가속하는 인플레이션과 12월을 주시하는 시장

미국의 소비자물가 연율은 9월에 3.7%로 상승했는데, 이는 8월의 3.4%에서 오른 것이다. 유가와 휘발유·디젤 가격 상승이 주요 원인이었다. 생산자물가지수는 연율 기준 6.3%로 2022년 이후 최대 폭으로 급등했다. 연준이 선호하는 인플레이션 척도인 개인소비지출(PCE) 가격지수는 목요일에 발표될 예정이며 3.7%로 상승할 것으로 예상된다.

시장 참가자들의 관심은 다음 달(12월) 회의로 옮겨갔다. 연방기금선물은 12월에 금리가 인상될 확률을 약 85%로 반영하고 있다. 연준 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 최근 회의들에서 향후 조치에 대한 사전 지침을 자제해 왔으며, 결정 발표 후 기자회견을 열어 위원회의 입장을 설명했다.

시장은 이번 결정을 대체로 차분히 받아들였다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 약 0.1% 상승했고, 최고치 대비 약 1.1% 하회한 수준이었다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 약 5.02% 수준을 보였다.

중요한 한 주를 여는 주요 중앙은행들

연준의 이번 결정은 주요 중앙은행들에 있어 중요한 한 주의 시작을 알린다. 유럽중앙은행(ECB)은 목요일에 결정을 발표하고, 일본은행(BOJ)은 금요일에 결정을 내릴 예정이다. BOJ는 기준금리를 1.25%로 유지할 전망이며, 세 중앙은행은 미국-이란 전쟁을 배경으로 에너지 가격 상승에서 비롯된 물가 상승 압력을 억제하려 하고 있다.

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