TASI、一時1万超え後の乱高下で9,986.45ポイントに下落

サウジ株式指数は火曜日の取引終了時に上昇分を削り、2.3%安の9,986.45ポイントで引けた。取引中には3%超上昇して一時10,000ポイントを上回った。月曜と火曜の2取引日で同指数の累積上昇率は約6%に達し、売買代金はおよそ71.6億サウジリヤル、上場銘柄の大半が上昇した。

取引銘柄273銘柄のうち237銘柄が上昇、30銘柄が下落した。市場に上場する銘柄の時価総額は約8.98兆サウジリヤルだった。

銀行セクターを牽引したのはアル・ラジ銀行（مصرف الراجحي）で、同株は2.78%上昇した。ビン・ダウド（بن داود）、アル・カシーム・セメント（أسمنت القصيم）、サウジ・セラミック（الخزف السعودي）、アルアマル（الآمار）およびシャムス（شمس）の各株は9.98%〜10%の上昇を記録した。また、ナショナル・エデュケーション（الوطنية للتعليم）、アル・ナフディ（النهدي）、アラビアン・セメント（أسمنت العربية）、アルジュイン（اللجين）、オサーク・アルオタイム（أسواق العثيم）が3.2%〜6.5%の上昇を先導した。

売買代金上位はアル・ラジ、アルアハリ（الأهلي）、サウジアラムコ（أرامكو السعودية）、アルインマ（الإنماء）、およびSTC（إس تي سي）だった。出来高で活発だった銘柄はアメリカーナ（أمريكانا）、ワティ・スティール（حديد وطني）、BATK（باتك）、ラーデン（لادن）、および配管メーカー（أنابيب）などが上位を占めた。

今回の上昇は、それ以前に同指数が5取引日連続で約7.4%下落した後の反発によるもので、月曜と火曜の反発で一時1万ポイント水準に戻した。市場センチメントの改善と資金の流入が背景にある。

金融市場の専門家モハメド・アルムラン（محمد العمران）は、市場は地域の軍事的緊張が和らぐ可能性への楽観を背景に強い反発を示し、同時に資金流入と売買代金の増加が見られたと述べた。一方で、上昇の継続は金利の動きと企業収益の成長次第だと警告した。

アルムランはあるメディアとのインタビューで、サウジ国防相を含む代表団が参加したテヘランでの『メッカ合意』参加国の会合後に楽観が強まったと述べ、この会合が軍事的緊張の緩和期待を高め、地域の経済と金融市場の安定を支えるとの見方を強めたと説明した。これらの緊張は市場に強い下押し圧力をかけていた。

アルムランは、指数が2取引日で600ポイント超上昇し、同時に1日の売買代金が70億サウジリヤルを超えたことは、参入の機会を待っていた資金の戻りを示していると指摘した。買いを主導する主体が大口の投機筋なのか投資家なのかは依然不明だが、重要なのは流入する資金の強さだと述べた。

アルムランは、金利がこの数十年で最高水準に達している点が緊張に次ぐ第二の下押し要因だと指摘し、米連邦準備制度理事会（FRB）の決定を見極める必要があると述べた。彼は次回会合での利上げ据え置きを想定しつつも、金利動向とインフレ率、軍事的緊張の進展を注視することが市場の上昇継続力を評価する上で重要だと強調した。

評価面についてアルムランは、最近の下落により株価収益率（PER）がより魅力的になったと見ているが、課題は企業が今後の四半期で収益成長を達成できるかどうかだと述べた。主要企業の収益成長が加速すれば、現在の評価水準下で市場を支え得ると強調した。

またアルムランは、金利上昇が株式に対する競合する代替投資を提供することを警告した。特に金利が企業の平均利回りを上回ると、金利動向と収益成長が市場の魅力度と上昇の持続性を決定する重要な要因になるという。

別の見解として、月曜終値では市場指数が3.43%上昇し9,761ポイントに達していた。マイヤー・キャピタル（معيار كابيتال）の最高経営責任者ガッサーン・ザキール（غسان الذكير）は、前回の下落は地政学的な不確実性が原因で、経済のファンダメンタルズや企業収益の反映ではないと述べ、約300ポイントの上昇は金融面より地政学的要因の影響が大きいことを示していると語った。

ザキールは、サウジの大手化学会社SABICの利益が約16%増加したことは同社の再編の成功を示しており、地域の安定が回復すればサプライチェーンの混乱の影響は薄れるだろうと述べた。